市場評論
大到不能倒 ? 大到不能救 ?
筆者近期風塵僕僕,
自美加回後,
不斷為友人的弟弟
-
馬鈺波教授探討來港發展的可行性,
馬教授為美國紐約州立大學
Stoney Brook分校的血友病理學專科醫生及血液病理專家,
他曾於美國
MD Anderson癌症中心出任專家、布朗大學駐院醫師及哈佛醫學院博士等,
他擅長通過一種具有特殊功能的蛋白
(人造骨髓)刺激病人體內幹細胞擴增,
或把幹細胞在體外培養液中擴增,
從而產生人體生命所需的各種細胞,
此
“萬用細胞”可以製造血液、白血球、血小板等,
有助解決全球約三分之二病人因未能覓得相關抗原配對的骨髓捐獻者而死亡,
有機會治療惡性血液病症、部份惡性腫瘤、部份遺傳病等75種疾病,
減輕病人因化療而產生的副作用,
還可以延伸至治療愛滋病和糖尿病等
;
現時在老鼠多代身上已成功試驗,
若日後能於臨床實驗成功,
將可造福世人,
不但可延長壽命,
更可協助減輕不少因疾病折磨的痛楚。
筆者當然樂意為此等具意義的事效勞,
希望更多著名的國際科學家來港成立研究機構及企業,
利用科學研究成果及結合現實生活,
為人民謀福祉,
甚至進行更深層次的研究,
爭取更高的成就 !
天壤之別
這些世界級的專家或科學家為全球各地爭相奪取的重要人員,
中國政府給予馬教授為 “千人計劃”其中一位科學家,
並委任他為清華大學的名譽教授,
希望馬教授能與清華大學附屬的協和醫院合作。
除提供別墅外,
政府可以批發二千萬人民幣作為研究經費等,
若落戶某一地區,
如深圳、上海等,
更可以獲得當地政府提供其他資助及優惠政策等。
在東南亞地區,
新加坡政府也非常重視這些醫學及科技
;
她們提供另一支助方式,
要求一家私人投資公司作為培育者
(Incubator),
投資公司佔15%股權作為天使基金,
新加坡政府則投放餘下85%的資金。
新加坡政府提供的資金可發揮槓桿作用,
協助解決創業者缺乏資金的問題,
私人機構投資的資金也可吸引其他資金。
此外,
由於政府及私人機構一起投資及參與,
故各方行事必定盡心盡力,
事前必然安排各項盡職審查
(尤其是私人機構為甚),
預計成功的機會較大。
一旦成功的話,
創業者可以以一定的利潤及本金買回新加坡政府投資的股份
;
當企業發展至其他階段時,
新加坡政府又可安排創投基金投資,
繼而協助企業上市 !
香港政府的創作科技署要求創業者先行投資四百萬,
政府才只可以 “小型企業研究資助計劃”的名義批發四百萬元的借貸款項,
即50/50比例,
其實金額不大,
明年可能備有10億港元的醫療基金可供申請供研究之用
;
但借出這四百萬元後,
政府沒有派人跟進及監管 !
倘若香港能效法新加坡的做法,
相信香港的工業及科技發展有機會與新加坡再論高下
;
否則,
恐怕香港在10年後再難與新加坡比拼 !
另一方面,
天使基金及創業投資基金的發展將有利本港金融業,
港交所應吸引不同類型的企業來港上市,
科技應是一個高速發展的板塊,
請李小加總裁多多考慮 !
也可協助香港的經濟體系建立其他支柱,
減輕金融、房地產、零售、旅遊等行業的比重和倚賴,
促進本港經濟及社會等各方面發展。
未來特首的挑戰
香港回歸祖國十多年,
港英政府把好和壞的事情/東西均遺留下來,
若香港欲再進一步發展,
必須突破現有的規範,
變法求存
!
以公務員為例,
一群優秀人才現時為社會及市民服務,
回想港英政府及97年前的英資企業均採用訓練通才的模式,
即各位政務主任、高級官員及局長在某一部門長期工作,
待熟識各項運作後便希望他們發揮所長,
隨後便調任至其他部門,
各方面表現優良。
但隨著時代變遷及競爭日漸激烈, 社會現時對各項事情的要求愈來愈專業, 政府人員處理各項事情必須具備專業知識和鍛鍊, 從前的制度漸現不敷應用的情況。 政府早已知悉金融業的專業性, 金管局及證監會之行政總裁均禮聘專業人士擔任, 並非局長 ! 如保險業監管將從自律改為成立類似證監會的機構, 規範行業的運作。 相信政府將繼續進行這方面的改革, 繼而推廣至其他部門。 港府必須注意 : 如何平衡通才與專才的比例 ?
香港在最佳居住城市中排名70,
較新加坡排名25為低,
空氣污染嚴重,
11月原屬天朗氣清的日子,
筆者的法藉友人近日把遊艇駕駛至西貢的海面數天,
不但迷迷濛濛,
四周空氣質素欠佳,
更未能在晚上觀賞繁星。
事實上,
不少人才恐因本港污染問題而影響健康,
寧願選擇離港。
他們還認為香港的發展步伐緩慢,
中國的發展卻非常神速,
香港很容易未能與國內銜接
! “不改革/不變” 當然較受歡迎, 但筆者相信廣大市民及特首候選人非常明白香港現時面對的境況, 雖然市民未能在2012年投票選舉特首, 特首候選人卻必須為來年選舉全力以赴、也為2017年特首選舉舖排, 須知普羅大眾參與選舉的興趣已增加不少 ! 也十分關注個人及本港的整體發展 !
歐債問題
仍糾纏不清
意大利在本週二晚上發行10年債券,
超額認購1.34倍,
但利率卻上升至7.56厘
; 3年期的債券利率為7.89,厘,
較早前的利率上升了3厘,
超額認購1.5倍。
儘管獲得超額認購,
債息卻不斷攀升,
對意大利頗為不利 !
她既為世界七大工業國之一,
也為全球第三大負債國,
負債額卻為希臘的5倍
!
意大利過去的GDP增長約為3%,
預期其GDP將可能大幅下跌及增加赤字
;
況且2012年為意國政府的還款高峰期,
達3120億歐羅貸款額到期,
餘下的債息支出也達553億歐羅,
未發新債的利率將勢必倍增 !
故意國債息逾7厘以上後,
可能步愛爾蘭、葡萄牙、希臘等後塵,
長債息率可能突破9、10厘水平,
最終向IMF和歐盟求援
!
奈何市場預計IMF的資金不足,
EFSF在拯救愛爾蘭、葡萄牙、希臘等後,
只剩下約2700億歐羅,
也不足再度支援意大利 !
意國的經濟規模為全球第八大,
佔歐羅區經濟體系17%、歐盟經濟體系12.7%等,
在其為數19000億歐羅債務中,
達75%屬長期債務,
近85%的債券年期在1年以上,
浮債佔12%等。
意大利在過去10年把債務從5
– 7年延長至7.23年,
可惜於事無補。
根據BIS統計,
在一眾歐洲國家中,
愛爾蘭銀行界持有歐豬國債務最高,
為其GDP的40%,
半數為意大利國債
;
第二位為法國銀行界,
她們持有歐豬國家債務,
約佔其GDP的30%,
約達5500億歐羅,
其中3250億歐羅為意大利債務,
成為法國評級有機會被下調的原因之一。
最壞的情況
金融戰爭
德國自採用歐羅後,
出口隨即激增,
充實國力,
成為歐羅區最大的政治及經濟得益者,
反觀瑞士法郎兌美元卻不斷飛升
!
故德國既不同意發行歐羅債券及大幅發鈔、又不願意承擔所有歐債,
皆因此問題
“沒完沒了”
!
唯有迫使歐洲諸國削減赤字及緊縮開支,
這屬最正確的做法,
但路途漫長和艱辛,
各國在省支出、加稅等情況下,
預期歐洲的經濟增長必定下調,
還款能力大受打擊,
利息支出卻不斷上升,
究竟她們如何還債
?
東驥基金研究部相信歐羅區有機會解體,
不但德國不同意,
倘若歐羅區真的解體,
歐洲諸國的貨幣將大幅貶值,
勢必嚴重影響其還款能力
!
債權國又豈能就此罷休
?
或可能隨時爆發金融戰爭的危機 !
如中國為美國的最大債權國,
一旦美國無力償還債務,
中國該怎樣處理
?
會否封鎖/凍結國內所有美資的資產報復 ?
美國又可藉詞向中國施壓等
!
但相信中國不會採取此等行動,
這機會應不大
!
“黑天鵝效應”已屢見不鮮,
反正部份人士認為世界末日或其他天災人禍有機會於2012年降臨,
還較本年嚴重,
筆者絕對希望他們猜錯 !
東驥投資組合一週上升0.07%
東驥基金模擬組合一週微升0.07%,
在組合旗下18隻基金中,
達10隻基金下跌,
跌幅最多為百利達巴西基金,
下跌2.21%
;
其他基金的跌幅少於1%。
上升的基金包括
:
百利達俄羅斯基金,
升幅達3%,
皆因油價反彈所致
;
首域中國增長基金一週也上升1.2%,
其表現較其他中國基金出色。
由於欄位所限，如各位讀者對東驥基金模擬組合的詳情感興趣，請與本公司客戶服務部聯絡,
電話 :
2232-5800或電郵
:
fund@pegasus.com.hk。
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