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強積金如何善用金融服務及科技應對長壽風險 龐寶林

日期: 2019年04月18日

上周六(413)筆者應強積金管理局副主席及行政總監羅盛梅之邀,出席財政司司長陳茂波成立的會計專業發展基金(Accounting Development Foundation)10週年硏討會,共有六百多位專業會計師出席, 大會主題為「善用與強積金相關的金融服務及金融科技應對長壽風險及老齡化挑戰」。

首先羅副主席道出長壽帶來的挑戰, 這不但屬個人問題, 同為社會問題,須知人口老化乃全球性趨勢,全球201760歲以上人口為10億, 佔全球人口比例13% 估計2050年增加至21億, 佔比上升至21% ; 香港的65歲人口比例亦從201617%上升至206637% 數據反映2016年起就業人口供養退休人口比例為4.33,即4.3名適齡工作的成人供養每名退休人士,估計至20661.48名適齡工作的成人供養每名退休人士 ; 人口老化對經濟帶來負面的影響, 包括 :

1.      在缺乏新勞動力提高產量下,勞動力萎縮引致產量下降 ;

2.      勞動力人口老化引致勞動人口流動性減低, 減少使用創新及科技產品, 加上身心健康水平下降, 導致生産力隨之降低;

3.      在生命週期假設下,造成整體儲蓄下降,投資增長放緩 ;

4.      相反地, 政府在福利及醫療等開支均不斷增加 ;

5.      經濟增長放緩, :

-        歐盟估計在2014 - 2035年間,生產力每年下跌0.2% ;

-        英國在未計算脫歐影響下每年下跌0.35%,當地人均生產總值增長也減緩 ;

-        美國從2020 - 2030年間每年增長下降0.6% ;

-        已發展國家從2000 - 2050年間每年增長下降0.5%

全球公營退休金支付壓力日增,按圖一所示,經濟合作及發展組織成員國所支付的公營退休金佔本地生產總值的百分比不斷上升, 80年代約5.5%上升至現時7.5% - 8% 政府退休金缺口等問題日益嚴重 ! 若現在不設法解決,日後政府可能缺乏足夠的退休金供市民退休所用。

各位可從圖二看到世界各國退休儲蓄不足的差距不斷增長, 情況非常嚴峻,故各界不能掩耳盜鈴,負責任的政府現在應該考慮如何儘快解決,以免將來後患無窮。

強積金被稱為第二支柱, 現時的資產淨值為8,798億港元, 許多人面對長壽、投資損失或被騙、疾病等突發事件風險下,各國唯有透過延遲退休年齡舒緩相關問題,如澳洲從65.5歲延長至67歲, 丹麥也從65歲延遲至67歲, 法國、西班牙及荷蘭等亦紛紛延遲至67歲才退休, 將來或許進一步延遲退休年齡, 人類將來還有頗長的工作時間,但為謀生而工作絕不容易、輕鬆 !

除延遲退休年齡外, 提高供款比率為另一解決方法,香港強積金自願性供款比率每年增長約25%,隨著政府提供誘因/利益予強積金投資者下,相信未來免稅額從現時$60,000港元起不斷提高, 利之所在必定吸引更加多強積金投資者願意提高自願性供款比率, 協助他們增加投資之餘, 同時節省開支,未來政府的負擔才有機會改善。

一些外國政府不惜採取「搬龍門」方式改革公營退休金制度, 把領取退休金年齡延遲,例如希臘、英國及日本等紛紛延遲領取退休金年齡, 此舉不但引致許多退休人士頓失預算, 也非良策 !

香港當然仍具優勢,包括世界級金融市場、世界級監管體系、貨幣及資本交易均以市場主導,成本效益卻為重要的挑戰, 如何推動強積金至量大協助降低成本未來eMPF中央平台的目標應可以解決此問題, 原因如下 :

1.      此平台有助提高準確性、可靠性及效率 ;

2.      強積金計劃行政程序標準化、簡化及自動化 ;

3.      降低強積金制度整體成本 ;

4.      改善用戶體驗 ;

5.      支援日後強積金計劃改革 ;

6.      提高透明度及有充分成員參與 ;

7.      集中處理與整合 ;

8.      日後累積大數據, 並可利用人工智能進一步提高服務水平。

筆者因此非常贊成政府及強積金管理局推出此中央平台,將有助所有強積金供應鏈的持份者進一步釋放資源, 並投放於增加附加價值的投資及風險管理等方面, 令香港人不再因MPF而色變 !

剛剛公佈的美股盈利喜憂參半,摩根大通首季盈利全面超越預期,高盛及花旗銀行則均不及預期,投資者仍然不看好經濟週期末段的銀行業盈利能力。整體市場對美國企業盈利預期已屬非常之差,若未來數週尤其是科技企業的盈利並未明顯地轉差,股價有機會得到支撐,甚至有機會再度突破高位,配合中美貿易談判等消息也可能於5月份公佈,市場很可能趁好消息之機出售持貨 Sell in May」, 或為不俗的選擇, 但下月才決定吧 !

中國經濟進一步呈現回穩跡象,今年首季度GDP、社會消費品零售總額及規模以上工業增加值等全面優於預期,甚至房地產固定投資似乎也渡過寒冬。中美貿易談判似乎接近尾聲,美國隨即掀起貿易戰至歐洲, 不顧多年盟友關係,但是否逢場作戲尚且未知, 美國的手段包括督促歐洲禁止華為5G技術服務、針對歐盟對空中巴士補貼等,歐洲汽車行業更有可能成為美國欲針對的一大目標。

歐洲則高調回應, 或將對美國貨品加徵關稅作為報復,早前歐盟亦因稅收、數據隱私等問題懲罰美國大型科技企業,上週歐盟會議上多數成員國同意與美國展開貿易談判進行協商,惟法國及比利時投出反對票。若歐洲現時加入與美國的貿易談判,或令英國退歐期限再次置後。

回顧東驥模擬組合,截至2019416日基金模擬組合過去一週未有升跌,年初至今回報11.89%,自1997年成立以來至今總回報739.65%,平均年化回報為10.09%

組合中過去一週表現最佳為科技類別基金,摩根美國科技基金一週上升2.59%,上週表現較差包括中國A股、拉美及金礦股基金,摩根中國先驅A股基金一週回吐1.32%,鄧普頓拉丁美洲基金及貝萊德世界礦業基金分別下跌1.53%1.36%  東驥本週暫不作出投資部署,現金持有比例約為10%

 “聲明 : 作者為香港證監會持牌人士 沒有持有上述所提及的證券。

              

各位讀者可瀏覽本公司網站 : www.pegasus.com.hk之會員專區了解東驥基金模擬組合的詳情,亦可與客戶服務部聯絡, 電話 : 2232-5800