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基金經理的升級攻略 - CFA 龐寶林

日期: 2018年05月17日

最近筆者參加在香港舉行為期四天「第71屆的全球分析師年會」 (71st CFA Institute Annual Conference),71年來首次在香港舉行,參加的分析師及基金經理人數達2000多人,代表數以萬億計的資金,大會同時邀請40多位演講嘉賓, 均為來自全球各行業的翹楚, 場面鼎盛、星光耀眼 !

演講內容及標題非常廣泛及包羅萬有,而且非常專業及深入,單是CFA Institute 設計的題目已非常不簡單, 均為所有投資界人士、機構及個人投資者非常關注及必須明瞭和面對的議題,包括另類投資、ETF對投資界的影響、風險回報和人性關係、怎樣培養一個自我監管操守的文化及習慣、機械人操守及未來人類如何與機械人互動、來到亞洲最接近中國的香港 – 看中國的投資機遇,中國及印度2025、女性的投資管理、科技擾亂後各行業的機遇、指數如何改變投資的藍本、投資分析如何向量化轉移、中國在全球化或亞洲的創新中扮演的角色、非洲尼加拉瓜的投資機遇等。

著名基金經理史蒂夫艾斯曼(Steven Eisman)因其故事被電影「大賣空」 (The Big Short) 改編而聲名大噪, 他10年前曾名副其實的「打敗」引發2008年全球金融危機的次級抵押貸款市場, 他非常具有遠見及膽色, 並為與會者談論金融海嘯的教訓與展望。

其他議題包括 : 專業操守、如何保護共同的價值、英國脫歐和對投資管理的影響、同股不同權來到香港市埸、怎樣利用中國的經濟循環周期投資、未來全球多元化投資組合的探討、人口結構改變對投資的影響及啟示、投資者行為因素和中國新興市場股市的關係、投資上海自貿區的機遇、未來的投資機構會是怎樣的、亞洲新興市場的投資機遇與風險、很容易錯過的亞洲定息市場的投資機會、亞洲資產管理的發展機遇及趨勢、要事業成功人際網絡非常重要、年青後進在職場成功的秘訣、如何規劃你職業的下一步、全球機構投資者的投資行為、談論關係指數、日本安培經濟的前景、分析師的現況及未來的前景、與金融科技領袖談未來的發展趨勢、與基金經理及資產配置這談論亞洲的投資機會、如何提升專業水平達到卓越、全球基金的新秩序、如何持續進修提高專業水平、控制與投資決定、客戶目標式投資策略、ESG是亞州不可忽略的投資大趨勢、女性在金融市場發展的差異、如何發揮商業文化及領袖的影響力、未來全球性投資的方向、如何加入地區性分析於投資過程、如何掌握獨有的教育資源幫助閣下的事業再上一層樓、如何再重新定義虛擬貨幣的資產類別、未來全球投資的全新看法等, 可謂目不暇給 ! 

最後一場為諾貝爾獎得主 Daniel Kahneman 談論:思考 - 快和慢, 他的演講字字珠璣,還列舉許多活生生的例子, 讓聽眾更容易明白及理解,令筆者獲益良多。

故現今欲成為基金經理, 除學歷優異、個人長處、加入具實力的金融機構獲得培訓外, 還必須進修特別的專業課程, 如CFA等, 近年來亞洲CFA考試人數不斷增加, 從過去佔全球20%上升至50%, 並為各方交流和持續進修等提供平台和機會, 有助面對瞬息萬變的金融市場, 包括金融科技等。

千載難逢的機會

這盛會為香港本地上市企業難得的參與機會,例如恒生指數、香港交易所、交通銀行等,他們利用少許的贊助費便有機會接觸全球2,000多位分析師或基金經理, 讓她們有機會講解企業的最新發展或全面介紹企業,未來分析師或基金經理有機會了解、跟蹤、甚至對這些企業感興趣。

根據統計顯示,在全球所有大型基金公司中, 發現平均每10億元美金資金便由半位基金經理管理,若約半數參加者(約1,000位)為大型基金公司旗下基金經理, 即代表背後管理的資金達二萬億美元,難怪我們的特首如此看重這機會及答應擔任演講嘉賓,藉此推廣香港的優勢, 可惜她因事忙, 改為政務司司長出席 ; 若貴公司需要發展資金、擁有結實基礎及未來發展大計,這些企業有機會獲得基金經理青睞及協助發展,一起雙贏 !

總之, 此乃千載難逢的機會,香港舉辦是次盛會為本地上市公司製造許多機會, 也節省交通及住宿等費用。

回顧東驥模擬組合,截至2018年5月15日基金模擬組合一週上升1.08%,年初至今上升5.72%,自1997年成立以來至今總回報790.98%,平均年化回報為10.86%。

組合內表現最佳為中港股票基金,銘基亞洲中國小型企業基金及施羅德香港股票基金一週分別上升2.99%及2.79%,貿易戰危機因中興制裁放鬆而略為緩解,但白宮內部似乎對特朗普作風態度不一,本週二副總理劉鶴及人行行長易剛抵達美國,預料本週或傳出更多消息直接影響市場走勢;另外A股近期亦表現不俗,下月起即正式被納入MSCI新興市場指數,近期不少主動型及被動型基金增加配置,南方富時中國A50 ETF及摩根中國先驅A股基金一週分別上升1.72%及1.98%。

組合內表現較差為拉美股票基金,柏瑞拉丁美洲中小型公司股票基金一週下跌3.42%,阿根廷尋求IMF援助及拉美貨幣弱勢走勢觸發資金進一步流出一些拉美市場,但阿根廷外債拍賣暫時緩解了違約風險。

今年科技基金仍然封王, 納斯達克指數年初至今上升6.5%,但不少科技類別基金錄得超10%的回報,其中Vanguard領航旗下投資於全球的資訊科技ETF上升10.03%,專注於美國科技企業的iShares US Technology ETF則錄得9.66%,若投資者對成本及透明度較為不敏感,選擇主動管理的基金回報更勝一籌,像組合內持有的摩根美國科技基金年初至今升幅高達13.50%,表現優於環球其他市場,東驥組合亦考慮在調整之際再次增加投資於科技基金。  按附表所示, 科技基金佔據本週十大升幅基金共3席, 皆因其業績良好, 且看騰訊於本週三公佈業績如何 !

東驥本週將沽出佔組合約2.14%的俄羅斯股票基金,因俄羅斯市場收復失地,法巴俄羅斯股票基金一週反彈3.38%,並作現金持有。

“聲明 : 作者為香港證監會持牌人士, 沒有持有上述所提及的證券。\"
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