戰勝市場的秘訣:忽視短期波動,購買未來 – 巴菲特
   
 
買優質企業股份 ? 抑或其產品賺更多 ?

一般人大多起初喜歡某公司的產品,逐漸培養對產品或品牌的感情或忠誠度, 並非常了解其產品,繼而留意這些企業的股份,此乃非常正確的投資途徑之一,如不少投資者被Tesla旗下電動汽車吸引,部份人先行支付訂金及排隊等候Model S,後因購買條件優惠及減免稅項而迅速獲利, 尤其是財政司⋯⋯

 
 
  • 全球股升浪迎經濟復蘇:全球已經有超過215個國家跟地區出現肺炎疫情, 超過370萬人確診,25萬人死亡。4月以來,隨著歐美地區疫情逐漸接近拐點,環球股市也由此前的大跌轉為上漲歐洲STOXX 600指數4月上升逾6.3%, 美股三大指數4月平均也有超過10%的升幅. 雖然由於疫情打壓市場需求的原因導致市場曾出現原油期貨合約為負值的“奇觀”,但仍沒有阻止美股的拉升,除歐美地區疫情好轉的因素外,占美股權重較大的龍頭科技公司在3月大跌時加快回購自己公司股票的操作也支撐了美國市場. 微軟一季度回購股票60億美元,按年增長33%; Facebook回購12億美元; 谷歌回購85億美元,金額創歷史新高; 蘋果是幾大公司中的回購王并宣佈回購500億美元; 雖然許多大盤股都已經停止或計劃停止股票回購操作, 但科技公司由於利用極低的借貸成本反而加快回購公司股票.如蘋果最新發行的85億美元債券,期限分別為3、5、10和30年。其中20億美元3年期債券利息比原定水準低了約35個基點,僅比美國國債高60個基點。25億美元30年期債券利息比原定水準低25個基點,僅比美國國債高145個基點。如此低廉的借貸成本令美國龍頭科技公司以更低成本來回購自己公司股票支撐大盤,尤其是納斯達克指數,所以近一個月納指狂飆逾11%遠超道指和標普500指數的5.3%和7.7%。但隨著歐美地區國家逐漸的復產復工,特朗普也表示即便更多人染病、死亡,美國也必須立刻復工,這或許為疫情在美國的二次爆發埋下伏筆。巴西,俄羅斯,印度等新興市場的疫情正在不斷惡化,由於醫療條件,資本支持等限制因素,加上美元不斷走強,新興市場面臨不能減息、不敢印錢等不利境況,預計新興市場疫情發展將更久,更深。除了疫情這個風險外,經濟不斷下探底部也成為挑戰市場的一個主要因素,美國初請失業金人數已經抹去自2008年以來全部新增就業,料不斷上升的失業率,非農就業人數,製造業PMI等數據將再次衝擊市場。另外,企業一季度盈利並沒有完全反應疫情的衝擊,料第二季度表現更差,企業債務評級下調,固定資產價格大跌, 抵押品縮水, 信用風險加劇等風險敞口會更大。
2019年第二十四屆東驥投資群英會
2019年再度榮獲「奕豐財富顧問大獎」