別人悲觀時要貪婪,別人樂觀時便恐懼。 – 巴菲特
   
 
下半年主動型基金勝ETF

20170720

全球最大的基金公司黑石(Blackrock)在本週一(7月17日)公佈上半年業績,其管理資產增長16%, 達5.69兆美元,可是主動型基金只有80億美元新資金流入,相反地, 被動型基金如ETF竟達738億美元流入,投資者仍繼續把資金投入成本較低廉的ETF, 故估計黑石旗下ETF的管理資產已達1.5兆美元。 筆者認為上半年及次季許多不同地區及不同行業的主動型基金表現均優...

 
 
  • 特朗普交易或終結:3月美國聯儲局會議以9:1通過25個基點的加息決議,聯邦基金目標利率提高至0.75%-1.00%,聯儲態度不及市場預期的鷹派,維持今年加息3次的預計不變。自特朗普上任以來美股一路飆升,現時市場的樂觀情緒逐漸減退,因共和黨醫改議案未通過投票,加劇市場對特朗普政策推行的擔憂情緒,美股連跌一週因而拖累全球多個市場。特朗普表示短期之內不會再討論醫保議案,將轉而致力於稅改計劃。原先的醫改計劃有助於減少財政赤字,現時第二或者第三季度推出的稅改計劃則有可能需要彌補醫改計劃尚未能夠填補的財政赤字空缺。特朗普施政效果短期受限,若其他欲推行政策繼續觸礁,料美股現時相對好的態勢將會大大改變。加之今次美元加息後美元指數及美債息均不漲反跌,投資者宜關注流入及流出美國的資金流變化,但經濟數據向好支撐美股,4月預計仍是波動期。

  • 英退歐“長跑”終啟動:2016年最大黑天鵝事件的英國退歐終於敲定日程,英國首相文萃姍在唐寧街10號的辦公室簽署信件,觸發“里斯本條約”第50條,正式啟動退歐進程,這場涉及公民權利、邊境、貿易等多個棘手問題的英國與歐盟成員國的談判將歷時長達兩年時間,甚至更久。退歐談判不久耗費時間,還需要更多的人力及財力,據相關消息,退歐費用高達約500億英鎊及需請3萬人手,而同時一些跨國金融機構等也正在傳達“逃離”倫敦的信號。雖然英國現時經濟向好,通脹數據在2013年以來首次達到英國央行2%的目標,但是未來兩年曠日持久的談判可能會長期損害實體經濟,不確定因素劇增,英國及歐盟都需要付出相當長的一段時間及成本來重建歐洲的經濟及政治秩序。
 
2017年5月榮獲「大中華百分百香港名牌大獎」