做對或做錯不重要,對的時候賺多少,以及錯的時候賠多少,才重要。 – 索羅斯
   
 
單車賽事與投資戰術

20160929

筆者在上週日參加香港單車節, 這次賽事較去屆更激烈, 從35 公里提升至50公里,途經三條橋及三條隧道,對體力及持久力的要求大大提高, 必須制訂策略才可以完成 ; 筆者絕非專業單車手, 旨在參與和享受比賽。 據悉今次大部份參賽者擁有專業裝備, 並且要求必須於兩小時內完成,即平均每小時完成25公里或以上 ; 若不能按時完成, 必然影響隨後上午8時舉行之35公里賽事,故任何一...

 
  • 美國即將加息:上月美國聯儲局主席耶倫及各國一眾央行行長出席Jackson Hole全球央行年會,會上最重要的就是耶倫表示最近幾個月的經濟形勢令加息可能性增加,而聯儲局副主席費希爾亦暗示9月可能加息並且今年內可能會加息兩次。根據利率期貨數據顯示,目前認為聯儲局於9月份會議上加息的機會率提高至42%;預計12月加息的機會率剛從提高到64.7%。雖然加息短期未必利好股市,但是卻有望令美國銀行股受惠,因為如果聯儲局一旦加息,美國大型銀行就可以增加來自抵押貸款等產品的利潤。過往銀行一直由於低息環境影響而令其利息收入被壓低,一旦息口轉變,美國銀行可望提升利潤,更比處於負利率地區的歐洲銀行更有優勢。整體經濟數據仍理想,經濟向好有望推動美股向好,不過企業盈利增長及美國總統大選的不確定性可能限制美股升幅。因此我們預計美國股市仍會反覆向上,但升勢未必太快。

  • 資金撤出歐洲情況未止:歐洲投資者將聯儲局主席耶倫的言論視為對全球經濟增長前景樂觀的跡象,帶動歐洲股市整體向好。8月歐洲股市仍錄得上升,歐洲600指數累計上升0.48%,其中德國股市升幅最大,達到2.47%、法國CAC40指數則下跌0.04%;而英國亦有0.85%升幅。儘管歐洲股市仍錄得升幅,但是根據EPFR的數據顯示,截至24日的一星期歐洲股票基金仍錄得超過20億美元的資金流出,已連續29個星期出現資金流走,繼續成為有記錄以來最長的連續贖回期。雖然歐洲央仍持續買入債券及實行負利率政策,但是投資者應知道資金仍由負利率地區流向新興市場等地區追逐回報,歐洲股市上升但缺乏資金支持下,有點乾升的意味,值得令人注意。對於歐洲股票,我們暫時不建議投資者持有。
 
2016年下半年投資展望