本月度標普500收跌0.87%，，納斯達克指數卻下跌3.38%亦帶動恆生指數下跌2.76%。可以看到整體市場表現相對平穩，但科技股票繼續承壓。市場對於AI泡沫及對於地緣政治衝突風險上升的擔憂導致了資金流向債券市場。美國國債殖利率出現明顯的下跌，顯示美國國債的買盤開始出現。

本月中期開始伊朗局勢開始惡化，儘管不斷傳出和談進展的風聲，但是美國持續往中東增派兵力的舉動推升了市場對地緣政治的避險買盤，亦進一步推進了大宗商品的價格，WTI原油指數延續一月份的14.51%漲幅后，繼續上升了2.36%。在本月底美國對伊朗正式發起進攻後預計油價會有非常明顯的價格漲幅。但美伊戰爭的發展仍未明朗，未能確定油價及股票價格的長期走勢，進一步一步的操作仍有待局勢的明朗。

抛開本次油價的衝擊，聚焦美國經濟數據，其實美國的經濟數據并不理想。整體的GDP大幅不及預期，加上消費數據的疲軟，領取失業金人數上升，ADP就業人數亦不如理想。美聯儲副主席鮑曼亦指出最新的就業報告“有點奇怪”，其他指標都顯得相對疲弱。美國經濟數據的不及預期，加上油價的上漲可能會進一步推升本就偏高的PCE，導致美聯儲無法進行降息刺激經濟的話，美國經濟有可能硬著陸，導致進一步整體市場的衝擊。

2026年3月資產配置展望

以上 各項資產於同一類別中，排名不分先後 資料來源：東驥基金管理/東驥基金投資策略委員會