中東戰事震散全球金融市場

環球股市在3月都在不同程度上受到中東戰爭影響。道瓊斯工業指數、標普500、納斯達克分別都錄得跌幅5.38%、5.09%及4.75%。按本年度計算，三大指數分別錄得跌幅：3.58%、7.11%及4.63%。美國市場在第一季度表現并不理想，環球表現亦不理想。MSCI環球指數本月跌幅達6.55%，年度跌幅亦達3.88%。本月MSCI亞洲指數及新興市場指數都錄得超13%的跌幅。香港股市亦無法避免，恆生指數錄得6.92%跌幅，恆生科技指數更錄得9.5%跌幅，全年跌幅亦達15.7%。

本月原油價格大幅上升，布倫特原油漲幅約45%，月底收105.07。原油產業為一系列產業的上游產業。包括作爲能源的電力，以及提煉原油的塑化副產品、化肥材料的提煉等，都是當今經濟產業不可或缺的源頭。原油價格的上漲將會推升通脹，原油缺貨更會抑制經濟活動，甚至是基礎的糧食產業。因此，原油價格的上漲必然會對股價產生一定衝擊。

然而，隨著月底局勢的緩和，美股已經率先反彈，納斯達克在3月31日單日升幅達3.83%。預計隨著美伊戰爭逐步結束，環球股市將會迎來一波反彈。但仍需留意以下風險：1、美伊戰爭尚未結束，美國油輪仍停留在霍爾木兹海峽；2、美國就業數據并不理想，經濟存在衰退風險；3、油價上升帶來通脹，降息步伐下降，市場流動性不及預期；4、美國科技企業現金流下降，舉債幅度上升，純AI公司盈利仍未達到。目前市場仍建議審慎及分散投資，注意風險。

2026年4月資產配置展望

以上 各項資產於同一類別中，排名不分先後 資料來源：東驥基金管理/東驥基金投資策略委員會