國際舞台接連上演精彩劇目，特朗普回朝後進一步牽動環球政治、經濟、社會等高潮迭起，口誅筆伐、互相攻擊等場面屢見不鮮，也無法猜測劇情進展如何 ! 上周美國軍事行動摧毀伊朗三個核設施，令全球嘩然 !

筆者從事投資逾30年經驗總結 - 「聽見炮彈聲要投資」，港股曾於6月23日(周一)上午下跌，下午隨即逐漸回升，證明香港機構或散戶投資者均沒有墜入特朗普設下的圈套，非常明智及成熟，並紛紛趁戰雲密佈之機購入，6月24日(周二)恒指上升近500點，6月25日(周三)再度上升近300點，至24,474點，直指今年高位24,660點。

古往今來，小亞細亞及中東地區政治、經濟、文化、宗教等元素相互糾纏，早已為環球重要「火藥庫」之一，爆發戰爭亦習以為常，美國更屢屢插手中東事務，如老布殊出戰中東引致美國股市和經濟走弱，結果拖累他未能連任，其子小布殊以伊拉克擁有大殺傷力武器為藉口，直搗伊拉克及殺死侯賽因，並為其父「復仇」，後來查證伊拉克根本沒有大殺傷力武器 !

君無戲言、大騙子

今次特朗普更利用以色列擔當「代理人」，美國便不需直接參戰，國際間更盛傳特朗普默許以色列把哈馬斯及巴勒斯坦趕盡殺絕、斬草除根，讓以色列國家安全更加穩固，以色列因而「報恩」，以伊朗快將有機會成功製造核武器為藉口，危及以色列、中東等地區安全和穩定，「義不容辭地」攻擊伊朗重要設施，當時美國原與伊朗商討核協議，以色列突然奪取伊拉克制空權，美國空軍可以隨時進入伊朗領空及不會受襲，以色列便向特朗普領功 !

美軍動用7架隱型B52型戰機載上重型鑽地彈及襲擊伊朗二個核基地，美國核潛艇同時襲擊另一伊朗核基地，特朗普立即宣佈行動成功及消除伊朗核武器威脅，並要求伊朗儘快與美國及以色列和談，伊朗及以色列則隨後爭相還擊，國際社會不但譴責美軍行動，更紛紛猜測究竟是否真的摧銷毀這些核設施 ? 特朗普曾在周一指以伊雙方同意停火，豈料雙方反悔及仍然互相攻擊，令特朗普在訪問中爆粗 !

如今特朗普已「攞咗個彩」，隨即集中處理關稅等事宜，畢竟他認為「錢銀才最實際」，美國國債早已屆天文數字級別，預計美國各政府部門將於8月份花光資金(債務違約)，必須獲得國會撥款才可運作下去，唯有儘量爭取關稅收入。

香港地產似乎見底      回升有待時間驗證

不經不覺快將踏入下半年，香港面對許多驚濤駭浪，幸而總能化險為夷，今年美元及美債率先引發美股調整，4月初特朗普欲減少美國持續性赤字而掀起全球關稅戰、貿易戰，90天寬限期將於下周屆滿，且看特朗普如何應付，金融市場會否再次風起雲湧 ? 為各位提供低位入市機會 ?

本港恒指再次衝破24,000點水平，估計突破今年高位24,700點機會頗大，究竟達25,500點 ? 或26,000點 ? 本港金融市場和IPO從年初起持續興旺，相信今年金融業應可大幅進賬，配合大灣區跨境理財通2.0等進一步鞏固本港財富管理及國際金融中心地位，吸引更多內地散戶和機構投資者揮軍南下，筆者早前曾建議各位留意香港保險股，目前相關股價已逼近1年高位。

另一方面，許多已於A股上市的企業紛紛來港上市，除相關企業業績和實力較佳外，這些內地企業來港上市有助增強海內外投資者信心，吸引更多海外機構投資者如基金等慕名而來 ; 同時在港上市的H股或其他優質中資股份或可回流A股上市，兩大股市互相提升價值及估值。

房地產為港人重要財富之一，近期出現不少較佳表徵，隨著愈來愈多A股企業來港上市及設立辦事處，相關企業高層均可能在港購買或租用住宅及商業單位，目前商業樓宇價格非常便宜，預計承接力逐漸增大，且看近期本港地產股股價已回升至1年高位如 :

• 4月8日新鴻基地產股價低位為$65.553，至6月25日最高上升至$94.25，升幅為43% ;
• 4月9日恆基股價為$18.3，至6月25日最高上升$28.7，升幅為56% ;
• 長實及九倉等股價均從今年低位上升逾30%。

港府多年來致力培養人才，香港5所大學已晉身全球首百名及明顯地提升國際排名，大大吸引內地學生來港進修及升學，現時本港10所大學碩士收生額以每年最少20% - 30%增長 ; 特朗普對哈佛大學等美國名校實施限制取錄國際學生等措施，卻有助香港各所大學吸納美國大學人才，據悉科大已取錄5名從哈佛大學轉校的學生，近期其他大學校長們及團隊亦忙於搶奪離開美國的人才，

若美國及海外高端人才來港發展，必然有利本港住屋需求、消費、科技研發及中港融合等，為香港培育更多人才滿足內地及海外要求，繼而推展至全球和內地，更為香港擔當超級增值人角色奠下根基 ! 香港乃福地，既有國家為後盾，還有特朗普「特殊」政策推動中港發展，各位宜把握這良機。

可惜本港商舖確實令人憂慮，目前零售、餐飲及消費市道仍然萎靡不振，希望接近尾聲，近期許多食肆及連鎖集團接連結業，相關數目高於開業數目逾10%，租金再度下跌會否協助改善這情況，若配合其他商業地產穩定下來，預計商舖租金及價格應可逐漸見底，屆時中小型地產商便不需沽售住宅套現支撐商業地產，相信各位逐漸習慣特朗普政策變幻莫測，普羅市民信心恢復，中港經濟、消費及投資應可拾級回升。

科技與金融行業領漲     關注關稅風險

回顧東驥模擬組合，截至2025年6月24日過去一周穩定，微漲0.28%，年初至今回報為虧損2.39%(已扣除管理費用)，成立至今累計升幅達953.14%，平均年化回報為8.66%。

中東緊張局勢迅速緩和，美股與全球股市穩定回升 ; 互聯網軟件應用板塊較少受到地緣政治影響以及行業利潤穩定增長，使科技股基金獲得資金支持。

美國與香港積極實行推廣穩定幣政策，帶動金融行業基金短期内大幅上漲。與穩定幣相關的企業市盈率嚴重過高，投資者需謹慎追高。

考慮到7月歐盟與美關稅摩擦，歐洲基金有機會從高位下落，基金組合將於6月26日(周四)轉換3%富蘭克林互惠歐洲美元基金至富蘭克林美國機會基金。倘若美元下半年繼續保持弱勢，歐元升值有利以美元定價的歐洲資產。其他比例維持不變。

聲明  : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有新鴻基地產、恆基及長實，並有可能出售上述公司的股份。

各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。