2024-11-07

美國政壇變天 如何部署增勝算 ?

美國大選全球矚目,按截稿前網上數據顯示,共和黨已於數個搖擺州份取勝及奪得參議院控制權,並於眾議院議席領先,今次選情非常緊湊、高潮迭起,特朗普更以取得267票宣佈自己當選,全球皆非常關注後續發展 ! 執筆時美股尚未開市,但VIX立即從逾20水平回落至15.49,跌幅逾24%,可見今年3次特朗普交易(Trump Trade)之威力 !

美息先減後加

早前民主黨被逼易帥,賀錦麗已盡力扭轉頹勢,民主黨亦為達到美國經濟軟著陸而已大幅減息0.5%,若特朗普獲確認當選,應降低民主黨在11月再次減息機會,繼而拖延至明年特朗普上任後才有機會減息。

特朗普早已明言其減息、減稅、停止戰事等主張,但其移民政策或長遠地影響美國經濟結構,即使今年底、明年初真的減息,明年下半年至年底卻可能呈現加息壓力,各位必須留意及適時部署 ; 倘若共和黨真的取得參、眾兩院控制權或大多數議席,其政策便可全面和迅速執行,也必然有利短期經濟、股市走勢及企業盈利等,同時一黨獨大則可能缺乏公平和中立,所產生的影響極為深遠和重要 !

除金融股受惠於減息外,中小型股和與人工智能(AI)相關股份均受益,如雲端服務、相關收費軟件服務、數據中心、網絡安全、電力(如核電等)等供應商直接受惠,電商亦可利用AI直接增加廣告和視頻等效益及收入,推動相關行業高速增長,只要AI不斷發展,算力需求不斷提升、效益愈來愈佳,進一步提升盈利空間,醫藥股也隨之反彈。

中國增加力度應對利股樓

在減息大環境下,相信美股仍然向好,適逢內地政府在11月4日召開人大常委會議,投資者紛紛預期更多刺激措施快將出台,如特朗普早已表示上任立即增加中國產品進口稅,故中國刺激內地經濟政策所需的資金從佔GDP之2%增加至3%,更利好內地經濟和股市。

無論如何,持續減息必可加快香港房地產復甦進度,為各行各業帶來重大影響,亦紓緩企業及個人債務負擔,配合港府早前推出幾乎全面放鬆房地產銷售等利好政策,近期樓市較為暢旺,10月份較今年首9個月各大屋苑租金平均跌幅為48%至15%不等,買賣則逐漸回升,反映購入住宅單位人數增加,因而降低租務需求。

至於其他行業投資走向,必須視乎新總統政策及相關細節,若因放棄及改變政策而為某些行業及企業產生負面影響,宜考慮沽空這些股份 ! 如太陽能及環保行業/企業或更不受歡迎。

特朗普經濟政策以針對中國為主,他上任後會否全力打壓中國 ? 似乎中港再次面對4年苦日子 ! 外交政策方面,他曾表示24小時便可停止俄烏戰事及儘快結束以巴衝突,會否集中對付中國 ?

中國股市牛市已經形成 ?

最近筆者YouTube出現不少留言,或許市場湧現眾多問題及不確定性因素,大選影響、美元回升、美國10年債息上升、美股風險指數VIX曾上升至21.95等相互牽引,日圓卻未能上升,畢竟日本執政黨非常弱勢,也不敢貿然加息,故仍有利利差交易,近期特朗普交易再次抬頭,相信不會再次發生像8月1日全球小股災般情況。

歸根究底,中國股市牛市週期是否開展才是焦點所在,中央利用財政及金融政策雙管齊下,以政策力度而論,今次救市規模較2008年美國金融海嘯時釋出4萬億人民幣更巨大,但為何牛市效果不如預期般 ?

美國及其盟友一起聯手壓迫中國,限制投資、資金及高科技產品等乃徵結所在,除利用產量過剩、國家安全等藉口外,更阻止中國價廉物美及高性價比產品出口至美國,現時以大幅增加關稅等措施針對一般中國產品,旨在保障美國本土企業,甚至補貼部份企業在美國生產。

以Intel曾為全球晶片業王者為例,其競爭力早已大不如前,其他跨國巨企如波音、通用等如是,美國政府察覺到這些國際知名科技企業或大企業竟然陸續倒下,促使美國必須加設立各式各樣保護主義 ! 前美國特朗普的貿易代表特萊希澤在2023年出版回憶錄,並以《沒有甚麼貿易是自由的:改變政策方向、應對中國挑戰、幫助美國工人》為題,便可見一班 !

中國政府接連推出刺激經濟政策,估計相關刺激資金需達逾10萬億人民幣,才可提振中國經濟及股市,藉以協助恢復信心和提升消費力,以香港10月份PMI回升至52.2為例,目前營商情緒尚未轉佳,卻協助港股及A股站穩於現水平、甚至有機會向上及增加成交額,加上IPO活躍,本港房地產可望見底回升及穩定股市走勢,亦有助中港消費者信心回升,進一步推動消費、房地產、金融市場更蓬勃。

預計中港金融市場估值拾級回升,冀望不再出現資產負債表萎縮或衰退等惡劣情況,讓牛市緩慢地形成,但究竟屬短命牛 ? 抑或長命牛 ? 且看內地政府政策及美國新屆政府會否推出進一步傷害中國經濟之策略 ; 否則,最壞時間或已過去,況且特朗普不欲發動荷槍實彈式戰爭。

美股大漲迎勝選    比特幣跟漲破新高

回顧東驥模擬組合,截至今年11月6日一周內微跌0.13%,年初至今回報為14.55%,成立至今累計升幅達946.12%,平均年化回報為8.84%。

據最新選舉投票結果,美國總統候選人特朗普極大可能勝選,其經濟政策將影響年底至2025年資產配值。基於他對數碼貨幣自由交易之支援,比特幣價格已超越今年73,000美元高位,11月份有機會突破最大交易量的期權執行價76,000美元,並且逼近79,000美元,加密貨幣產業勢將呈現較大增長潛力,組合內南方東英比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨主動型ETF過去一周分別上漲5.23%及5.16%,南方東英乙太幣期貨ETF則下跌1.26%。

預期特朗普減稅政策將必帶動美股繼續上漲,大型科技股以及中小型企業因而大幅受惠,若生物醫藥價格得到政策放寬支持,必然帶動健康護理行業回報恢復增長。共和黨極大可能取得參、眾兩院大多數議席,相信特朗普經濟政策更暢通無阻地執行,卻必定推高政府財政赤字,人民幣和日圓匯率下跌,組合盤摩根美國科技基金、摩根美國基金及安本北美中小型公司基金周內分別下跌1.44%、1.63%和0.73% ; 金礦股受市場拖累,施羅德環球黃金基金下跌4.77%。

高額關稅增憂慮    國債投資穩增長

11月初人大常委會將發行大規模國債和地方債,預計地方債高達10億人民幣規模,投放於回購爛尾房及基礎建設等 ; 但特朗普高額關稅影響中國出口貿易增長,恒指或出現較大振盪,本周安聯全方位中國股票基金和首域盈信中國增長基金分別上升1.67%和0.95%。

聲明  : 作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券

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2024-11-05
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