現時中港經濟面對不確定性愈益嚴峻，中美博弈尤其關鍵，特朗普與其忠實團隊嘗試在美國本土「磨刀霍霍」及全球開展「大廝殺」，如特朗普警告金磚四國不可成立金磚貨幣取代美元，若否，立即加徵100%關稅，旨在逼使金磚國家與美國談判及儘量「抓著數」，冀望美國國家及企業再次偉大。

除政府體系設法瘦身及裁員外，特朗普亦要求企業為提升盈利「大動手術」，如減少ESG相關投資及費用等，儘量把利潤最大化 ; 外交政策方面，過去一直以合縱連橫為主，即美國與盟友一起圍堵中國，現時特朗普希望一國及一黨獨大，這正為美國進行大刀闊斧式改革之適當時機。

同理地，香港得到中央政府協助及成立23條國安法，理順香港政治環境，大幅緩解過去立法會爭論不休等問題，令香港從亂及興，立法局議員及區議員等推動更多地區和民生工作，既然反對聲音大大減緩，應有助增加動力，為政府大幅改革及轉型奠下基礎，冀望特首及港府致力吸納各界意見及探討解決選項，疏導和處理社會各階層所面對的問題，須知目前內外環境荊棘滿途 !

隨著港府擁有絕對管控權，港澳辦主任夏寶龍早前要求香港特首及各級官員儘快提供亮麗業績，並把握時機推動從內至外或外來之轉變，包括全方位改革、轉型、策略、人才安排等，港府亦宜參考特朗普政策及手法，用人為才，不拘一格，以忠誠於其主義為重心，香港亦需要愛國愛港人士擔任重要職位，如出一轍。

非常時期解套必須快狠準

若出現入不敷支時，一般以量入為出應付，並擴大收入及減省日常開支，可惜知易行難，更遑論目前乃非常時期，政府開支早已難以縮減，以創科為例，若缺乏港府不斷支持，相信本港數碼港、科技園、各大學等旗下創科企業便後勁不繼，故政府或需繼續加大力度推動發展，移民資金300萬便為「借東風」之法，負擔卻可能愈加沉重。

港股流通性曾因中央金融及財政政策「組合拳」下一度攀升至23,000點和成交額大增，現已回落至千億元而已，以目前估值和成交額而論，政府及創投基金欲退出市場絕不容易，中美博弈持續亦導致外國直接投資大幅減少，港府必須進行舖天蓋地式改革 !

最近財政司指出今年財政赤字達千億，相信港人皆「非常肉痛」，過去5年本港儲備已減少逾5,200億元，預計2024 – 25年度約有7,332億元儲備，若未來5年未如財政司估算及沒有大幅改善，或可能觸發金融危機，加上特朗普團隊採取掠奪式行徑，相信美國金融機構及對冲基金或伺機製造和利用危機，極迅速地在金融市場獲取巨利，大大提高香港金融風險 !

多年來本港金融監管嚴謹協助金融市場行穩致遠，居功厥偉，奈何傳統方法在大時代或許未能迅速見效，故宜嘗試較激進思維，以特朗普做法為藍本，香港應考慮適度放鬆監管，釋放更多生產力，尤其是香港乃國際金融中心之一，雖然早前港府及港交所已逐漸針對性放寬，但速度、闊度、深度仍然不足，被市場指像「唧牙膏」般 ! 上市要求如SPAC或創業板等監管亦應與其他國家看齊，或甚至較美國適度寬鬆，若否，大部份中國企業紛紛欲到美國上市，尤其科技業。

借鑑內地政府為徹底激活房地產之舉，非常迅速地推出全面撒辣、降低印花稅等，愈早推行、效果愈佳 ; 香港則緩慢地撒辣，許多香港市民皆藏富於房地產，筆者提議港府考慮讓本港、內地或海外人士購買本地房地產，印花稅可於成交後2、3年後才繳交，冀望增加政府出售土地、房地產交易回升之收入等，藉以刺激本港房地產市場及協助穩定市民信心，據悉今年賣地收入約只有原先估計之10%，根本不容易其他行業代替 ! 其他行業亦面對艱辛挑戰，虛擬資產及創科業仍需要龐大資金和充裕時間發展，又該如何增加收入 ?

港府各部門宜仿傚美國「瘦身行動」，並利用人工智能(AI)提升效率及應對未來變化，配合未來訊息化，港府已成立數字辦公室，數字交易所及知識產權(IP)交易中心等配套必須全速前進，協助香港吸收、演算、製造愈來愈多優質數據，為本港企業創造更多無形資產，可見Web 3.0、Web 2.0、AR及VR等相互配合絕不能小覷 !

以太幣受熱捧     亞洲股市短升潛風險

回顧東驥模擬組合，截至今年12月3日一周内上升1.15%，年初至今回報為18.94%(已扣除管理費)，成立至今累計升幅達1003.43%，平均年化回報為9.02%。本周模擬組合盤亞洲股票、美股、虛擬貨幣ETF和債券型基金均整體上漲，帶動組合盤獲利。

以太幣延續上周漲勢繼續及領跑組合增長表現，資金從比特幣轉向以太幣，因而帶動以太幣價格上升，預料短期比特幣價格相對地穩定，以太幣則可望逼近今年4,000美元高位，南方東英以太幣期貨ETF過去一周大升6.50%，南方東英比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨主動型ETF分別上漲1.83%和1.79%。

日經指數過去一周重返39,000點，自2022年初至今日圓大幅貶值30%，出口企業利潤大幅增長，帶動日經指數3年來升幅逾30%，但今年以來通脹高於2.5%，必須依靠政府補貼能源價格及鼓勵企業加薪減緩通脹影響 ; 預期12月中旬央行較大機率加息25基點以及控制日圓升值，日本股市短期將呈現緩慢下跌趨勢。

亞洲資金逐步重新流入印度，帶動印度SENSEX指數過去一周重返80,000點，歷來印度股市在12月份表現較佳，加上市場加大對政府降息壓力，短期印度股市仍有上升趨勢，但隱藏經濟增長放緩以及高通脹風險 ; 貝萊德日本靈活股票基金和柏瑞印度股票基金周内分別增長2.78%和2.05%。

中國人民銀行11月透過逆回購注資市場以及預期擴張財政政策出台，恒指因而受惠回升，預料恒指短期保持穩定，首域盈信中國增長基金周内上升2.4%。本周基金組合比例維持不變。

更正 : 上周本欄文章首段把港鐵公司MTR Corporation誤述為MTR Lab，特此更正。

聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。