儘管久經風雨，香港憑藉獨特制度優勢、地理位置與專業人才等穩據國際金融中心地位和全球資本市場前列,面對近年地緣政治、科技革新與產業轉型等互相交織下，香港核心競爭力從「傳統金融」邁向「創新金融與科技融合」，開創多元並進新格局。

香港早已積極推動綠色與可持續金融，並建立完善ESG市場體系,除政府率先發行綠色債券外，銀行相繼推出綠色按揭計劃等，鼓勵企業與市民共同參與減碳經濟,更要求上市公司必須披露ESG報告，旨在提升透明度與投資者信任，推動穩健與可持續並行,令香港成為亞洲最具制度化與國際認受性的ESG金融中心之一。

金融科技與醫藥創科雙軌並進

香港在金融科技領域現已展示先行優勢，如虛擬銀行、保險科技、監管科技(RegTech)及跨境支付系統等,本港金融監管機構有序地推動「數碼港元(e-HKD)」，參與mBridge跨境結算試驗，沙盒環境内測試真實資產代幣化(RWA)可行性等 ; 從早前加密貨幣(CIO)發展至受監管的代幣化證券(STO),港府及金管局積極推動「智慧銀行」生態，提升金融服務效率與普惠性，鞏固香港作為區域金融科技樞紐地位。

香港乃內地企業海外融資與國際化之橋頭堡,如海外併購、創科企業尋求外資支持等，愈來愈多內地與國際醫藥、生物科技與醫療器械創新等企業選擇來港上市，讓海內外資金與科研人才結合及形成「創科 + 資本」雙輪驅動，協助香港邁向亞洲生命科學樞紐,亦進一步鞏固本港「中國資本走出去、外資走進來」雙向通道地位。

中外資本融合關鍵橋樑

香港作為全球離岸人民幣樞紐及債券通平台，在固定收益產品、貨幣市場及跨境清算方面展現明顯優勢，為國際機構提供穩定、透明的投資與對沖渠道 ; 加上粵港澳大灣區全速發展，中港資本市場互聯互通穩定地推進,包括「理財通2.0」、「債券通 + 互換通 + ETF通」等政策協助資金雙向流動更順暢。

本港資產管理業發展成熟，吸引跨國金融機構與高淨值客戶來港,並透過低稅率、穩定法制及專業顧問服務等奠定亞洲主要財富管理樞紐地位 ; 近年港府推出優惠稅制及簽證政策，吸引全球家族辦公室落戶香港，私募基金制度(LPF)與基金再定位政策亦有助資金聚集效應明顯，帶動本地專業服務及投資活動蓬勃發展。

香港不僅為全球航運重要節點之一,隨著綠色能源技術興起，香港亦積極發展「綠色船舶」與新能源儲能設施，碳中和等政策亦協助香港打造為全球綠色航運中心，提升高端海運服務與金融、保險配套等。

新格局下持續領航

本港擁有10所獲國際認可的大學，科研水平卓越與實力雄厚，吸引全球專才及青年創業者來港學習和發展，為未來產業提供穩定人才供應和奠定基石,如生物醫藥，人工智能、量子運算、半導體、綠色能源等領域極具潛力,更與科學園、數碼港及深港創科園形成「研發 - 轉化 - 融資」創新閉環,整合官產學研驅動力,打造具國際競爭力的創新生態，若日後加強成果商品化與資本市場對接，香港或成為「亞洲矽谷」重要支點。

處於地緣政治與監管環境極速變化年代，法律制度穩健乃國際金融中心的根本競爭力之一,香港憑藉普通法、堅守法治、開放及與司法中立聲譽等，為全球企業提供可靠的仲裁與法律服務,加上ESG、數字資產及跨境交易需求上升等，香港積極結合「商業法 + 金融仲裁 + 監管科技」優勢，成為亞洲最具公信力的金融法制中心。

香港中西文化兼容並蓄,文化軟實力和影響力絕不能忽視,包括影視創作、設計、藝術品與NFT交易平台等,近年來與盛事、旅遊、體育、展覽及創意產業等互相推進和形成新底氣,為本港塑造「文化金融雙引擎」城市品牌，強化全球東西文化交流和溝通樞紐角色。

未來大灣區融合深化、國際資本流向重組及新技術突破，不僅有助提升香港核心競爭力和國際地位,更具潛力晉身為亞洲新秩序的領航者，在變局中綻放新光芒。

黃金迅速回落     避險資產無法避險 ?

金價在過去1個月内迅速衝高約20%,至每盎士4,350美元，隨後於10月21 - 22日迅速回落至接近4,000美元，跌幅最高約7%，卻再次迅速反彈至4,100美元以上,黃金向爲傳統避險資產,亦似乎於當前市場環境逐漸變得更爲波動 ; 市場推測金價波動原因包括 :

1. 迅速上升導致獲利了結 ;
2. 倫敦貴金屬（特別是白銀）炒作結束 ;
3. 政治環境趨向穩定，戰爭逐步平息 ;
4. 印度買金季節結束。

除此之外，基金經理認爲金價走勢或源於更複雜的資本流動問題,美國聯儲局自2020年起開始縮表，導致美國長期利率上漲、美國長債價格則逐步下跌，購買安全的長期美債竟招致虧本 ! 矽谷銀行便因此而倒閉,黃金旋即成爲替代選擇及新資金避風港 ; 現時美國經濟出現下行風險，逼使聯儲局降息及開始停止縮表，美國長債利率逐漸下降，資金唯有從臨時停靠於黃金中撤離及流入美國長債避險，推動金價崩跌。

回顧東驥模擬組合，截至2025年10月22日過去一周收益為0.67%，年初至今回報為9.45%(已扣除2%管理費用)，成立至今累計升幅達1085.77%，平均年化回報為9.01%。

本模擬組合將於10月23日(周四)出售5%黃金ETF，所得資金將轉換至木星印度精選美元基金 ; 其他投資比例維持不變。

聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。

各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。