近日JPEX事件哄動全港，除早前邀請兩位著名KOL、其他藝人及名人等擔任其代言人外，還協助JPEX招攬客戶，但近期許多客戶投訴，表示未能贖回投資，而且大幅調高提取虛擬貨幣手續費，變相用戶無法提款，證監會因而轉介警方跟進，本周初警方以詐騙投資者作出拘捕行動及收到逾1,600宗報案(截至9月19日)。

現時估計JPEX案涉及1,400乃至數千位投資者和涉款逾12億港元，相信今次事件源於客戶因JPEX沒有獲得相關牌照而爭相贖回，導致JPEX出現流動性問題及觸發客戶投訴，逼使證監會更迅速地處理和保護投資者，一如FTX等虛擬資產貨幣早前大升，當時問題尚未浮現，一旦市場走勢逆轉，不僅投資者虧損嚴重，亦拖累交易所成交量和收入大幅下跌。

是否屬於人為損失乃另一重點，過去不少企業曾出現其自身監管不力、利益衝突、挪用客戶資金等問題，此情況屢見不鮮，而且客戶資產並非信託銀行代持，又缺乏證監會監管，無法確保JPEX持續性及是否擁有足夠資金應付客戶贖回。

各界十分關注JPEX事件是否與龐氏騙局類似，即實質上沒有為客戶資金進行投資等 ; 若投資者(若主)欲取回本金，必須提供相關證據及文件等，倘若沒有成交證明、交易時有否在區塊鏈內進行(上鏈)、能否從其他途徑取得相關紀錄等，甚至客戶本身缺乏詳細記錄，根本難以證明其戶口內共有多少或哪些虛擬貨幣、資金、過去交易紀錄等，投資者或因記錄不全而未能追討本金。

其他挑戰包括平台註冊地何在 ? 相關資產在沒有托管安排下情況堪虞 ! 若不知曉的話，究竟根據那個國家/地區法例追討資產 ? 以JPEX旗下虛擬貨幣如JPC及JPP等為例，相關資產價格現已大挫、甚至變零 ! 儘管現時JPEX資產及物業被當局凍結，或許日後有機會取回部份資金，投資者宜作出最壞的心理準備 ！

經濟差、通脹高、資產貶值        騙局大升

香港好不容易熬過社會事件和三年疫情，當市民以為經濟有機會稍稍轉佳之際，豈知中美博弈持續升級、制裁不斷，美國為壓抑中國「全球二哥」地位，「全力以赴」地帶領環球諸國圍堵中國，政治、經濟、金融、科技、外交、軍事等無孔不入，方法層出不窮，還屢屢「唱衰」香港，拖累本港各項資產皆下跌，只有利率和港元跟隨美國上升。

近年來美國聯儲局持續加息，美息回復至正常水平，全球卻在高息環境下大吃苦頭，中港資產大幅貶值，尤甚是房地產及股票等，加上利率負擔大增，市民苦不堪言 ! 綜觀目前人民幣走弱、內房債大挫、企業營商環境欠佳、人手不足、客戶流失 ….，非常容易被誘騙投資，反而雪上加霜 ! 皆因貪婪與不甘心 !

JPEX吸金大法失效原因如下 :

1. 證監會在6月1日宣佈虛擬資產交易平台發牌制度開始生效 ;
2. 高息吸納客戶，但無以為繼(約10%) ;
3. 客戶所賺取的回報或許為莊家造市所致，故未能長久 ;
4. 客戶購入JPEX自家推出JPC及JPP等虛擬貨幣，但沒有其他交易平台，故十分容易被JPEX操控 ;
5. 交易費用高昂至極不合理水平，引發投訴聲音更響亮 !
6. 要求客戶提供所持有的加密貨幣「私鑰」，隨時可被JPEX挪用 ;
7. OTC及ATM協助招徠更多客戶及增強信心，可惜被警方調查後猶如「樹倒猢猻散」 ;
8. 利用課程進行「投資者教育」，散戶們更容易接受，包裝和宣傳手法頗佳。

本來無一物、何處惹橫禍

所謂「福無重至、禍不單行」，投資者面對各項資產下跌皆不甘心，冀望儘快收回失地、甚至賺取利潤，才容易被他人、產品或服務乘虛而入，最鮮明例子莫過於緬甸騙人幫如何迫害正常人進行電騙。

若市民安居樂業、資產和收入穩定，尤其是股樓匯及工作等，相信不會出現眾多市民被蒙騙，當然某些人只希望爭取多些收入，或透過互聯網參與Like等活動增加收入，卻誤中圈套，不但未能賺取收入、反而因需支付訂金等而受騙，可謂禍不單行。

本文標題為「貪婪與害怕 (Greed & Fear)」，原意為一個平衡，當閣下貪婪時，每遇到某些十分容易賺錢方法或途徑，無論橋段創新或陳舊，必須抱持害怕被他人欺騙的態度，小心翼翼及不斷印證，亦須與朋人或家人交流，以免害怕心態被不甘心戰勝，繼而墜入自己心魔、賠上金錢或其他代價，非常不值得，各位宜互勵互免！

筆者從事金融業多年，冀望此次事件協助本港虛擬資產健康發展，為業界帶來積極和正面作用。

且看聯儲局有否加息膽量

回顧東驥模擬組合，截至今年9月19日一周上升0.11%，年初至今表現為-3.50%，成立至今累計升幅達775.62%，平均年化回報為8.51%。

過去一周能源及資源股表現凸出，模擬組合内施羅德環球黃金基金一周上漲4.54%，為組合内表現最佳基金，同期實物黃金ETF（2840）僅上升0.61% ; 另類資產也錄得上漲，英仕曼AHL多元化期貨基金與南方比特幣ETF（3066）分別上漲2.11%及3.89%。

表現較差基金為增長型股票基金及中港基金，其中跌幅最多為摩根美國科技基金（-4.41%），中港基金普遍下跌約1.50%。

本周聯儲局將舉行9月議息會議，目前市場波動不大，投資者大多以觀望為主。預計本次會議將上調經濟增長展望，因此近期債券市場呈現出「熊陡」。在美債「上有頂，下有底」的判斷下，未來債券跌幅應不會太深。

進入9月包括南京、武漢等11個内地大型城市宣佈全面取消首房限購，同時中原地產數據顯示，9月11日至17日上海新屋成交面積按周大漲53%。隨著中秋國慶假期來臨，樓市成交有望進一步推升，但中國房地產是否已起死回生仍需觀察。

由於聯儲局舉行議息會議，本周模擬組合暫維持不變。

"聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。”

各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。